La finanza verde e l’innovazione tecnologica interagiscono per modellare la crescita economica in Cina

Lo studio rappresenta un'analisi econometrica sofisticata dell'interazione tra strumenti finanziari sostenibili e investimenti in ricerca e sviluppo sulla crescita economica territoriale. La metodologia impiega un design panel a effetti fissi bidirezionali su 30 province cinesi lungo un decennio (2013-2023), un periodo cruciale per la transizione energetica cinese. La costruzione della variabile di finanza verde combina due pilastri del sistema finanziario sostenibile: le obbligazioni verdi, strumenti finanziari a reddito fisso destinati a progetti ambientali, e il credito verde, prestiti bancari orientati verso attività eco-compatibili. Questa misurazione composita cattura sia la dimensione di market-based che quella bancaria della finanza sostenibile. L'innovazione tecnologica è operazionalizzata attraverso l'intensità di R&S, proxy consolidata nella letteratura economica della capacità innovativa territoriale. Il principale risultato quantitativo—un effetto di interazione pari allo 0,0737%—indica che un aumento unitario congiunto della finanza verde e dell'innovazione genera effetti sinergici sulla crescita, suggerendo che questi fattori non operano in silos ma si potenziano reciprocamente. La robustezza metodologica è garantita da molteplici approcci per affrontare l'endogeneità: le variabili strumentali (IV-2SLS), la stima dinamica system-GMM e algoritmi di machine learning per identificazione strumentale. La persistenza della significatività statistica dell'effetto di interazione attraverso questi diversi framework corrobora la stabilità dei risultati. Particolarmente rilevante è l'analisi di eterogeneità spaziale, che rivela disparità regionali sostanziali: l'effetto sinergico è massimizzato nelle province orientali, epicentro dei cluster tecnologici e della sofisticazione finanziaria cinese, mentre diminuisce verso ovest, dove minore capacità tecnologica e infrastrutture finanziarie meno sviluppate limitano l'assorbimento di questi impulsi. Questo pattern geografico rispecchia il divario strutturale noto nella letteratura cinese sulla convergenza economica interregionale.